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【10月26日巨豐研究】世紀鼎利（300050）加速教育戰略布局

發布時間:2015-10-26 03:23:40

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　　事件描述：世紀鼎利發布2015年三季報。報告顯示：（1）2015年前三季度，公司實現營業收入4.997億元，同比增長64.93%，歸屬凈利潤7325.92萬元，同比增長185.16%；2015Q3營業收入1.81億元，同比增長56.18%，歸屬凈利潤3137.02萬元，同比增長238.71%。（2）公司擬對全資子公司智翔信息增資2.13億元，用于鼎利學院的建設及運營工作。（3）公司擬以現金收購某教育機構，交易金額預計4億-5億元。

　　持續加碼教育業務戰略布局。公司收購智翔信息后不斷探索職教新模式，利用雙方的優勢，通過產學結合打造人才供應鏈平臺。公司已經與四川長江職業學院和吉林農業科技學院深度合作創建兩家鼎利學院，近日公告擬對智翔信息增資2.13億元，除對原有2所鼎利學院擴大投資，將向全國推廣，2015將新設鼎利學院和政府就業型基地各1所，2016年計劃新設5所學院，構建以鼎利學院為基礎的職業教育生態圈。項目將于2016年開始分批正式運營，預計2029年將累計培養10-16萬學員，并累計創造45-55億元實訓服務收入和累計約19億元凈利潤。為打造職業教育O2O奠定堅實的線下基礎。同時再次展開資本運作，擬以現金4-5億收購某教育機構，進一步探索應用型院校轉型之路。職業教育面臨良好的發展機遇和巨大的市場空間，看好公司教育領域的布局及發展前景。

　　布局線上線下，打造職業教育O2O閉環。公司收購智翔信息后，正式進軍職業教育市場。（1）運營模式上，線上搭建“在線職業教育平臺”和“人才云服務平臺”，實現教學資源共享，線下推進“鼎利學院”建設，通過不斷與優秀院校合作，已建成兩家鼎利學院，未來該模式有望在全國繼續復制推廣。（2）縱向布局，公司通過人才云、產業外包、實訓基地有機結合，實現平臺化運營，滿足院校、人才、企業的需求對接，實現精準就業。整個職業教育潛在市場規模千億，在國家大力發展職業教育的大背景下，公司進入ICT職業教育這一藍海市場，未來有望逐步搶占市場，提升公司業績。

　　投資建議：世紀鼎利“通信+教育”雙主營驅動業績高增長，轉型職業教育領域前景廣闊，大股東及管理層積極增持顯信心，看好公司執行力及長期發展。我們預計2015-2016年凈利潤增速分別為224.9%和40.9%，對應EPS分別為0.57元和0.80元。買入-B的投資評級，6個月目標價40元。