傳媒互聯(lián)網2016年投資策略:擊中的傳媒互聯(lián)網,關注內容付費+體育營銷＋職業(yè)教育

　　靜待付費模式風起,優(yōu)質內容商及基礎設施服務商大幅受益。1)愛奇藝的會員數(shù)已突破1000萬,成為行業(yè)重要拐點。視頻網站付費率從11%提升至,鑒于國內擁有超過5億的視頻用戶,潛在空間巨大。2)一臺一網將成為優(yōu)質內容商的主要盈利渠道,付費業(yè)務為其提供最大彈性。3)付費習慣的逐步推進會使得互聯(lián)網電視業(yè)務提速,行業(yè)仍處于諸侯混戰(zhàn)格局,家庭娛樂互聯(lián)網建設過程中的CDN及內容集成提供商將先期受益。我們重點推薦完美環(huán)球、捷成股份、網速科技,建議關注*ST星美。

　　體育產業(yè)是未來2-3年的黃金投資期,看好體育媒體及體育營銷相關標的。1)體育媒體是體育產業(yè)皇冠上的明珠,擁有較高的門檻及產業(yè)鏈價值,央視壟斷體育媒體資源的格局逐步在打破,海外優(yōu)質賽事資源逐步開放,資本正在全球范圍內加速布局;國內賽事版權價值亦在資本的推動下爆發(fā)式增長,進而反哺上游體育賽事及俱樂部,使得產業(yè)鏈進入良性循環(huán)。我們建議關注樂視體育、體奧動力。2)體育營銷擁有廣闊的成長空間,是體育產業(yè)的嫁接橋梁,我們認為優(yōu)質賽事資源+專業(yè)運作水準+媒介及品牌主是體育營銷公司的核心競爭要素。我們重點推薦道博股份、華錄百納。

　　移動營銷與內容營銷漸成營銷領域的關鍵詞。1)預計2016年移動營銷增速82.0%,規(guī)模超千億。由于移動廣告增量市場主要由傳統(tǒng)行業(yè)廣告主貢獻,其廣告訴求是品效合一、線下引流,因此具備跨屏整合能力更能享受移動營銷成長紅利。2)主流受眾娛樂化趨勢下,內容營銷對電視與視頻硬廣的替代趨勢漸顯,預計規(guī)模800億。在內容營銷產業(yè)鏈中,營銷商通過向內容端滲透、打通產業(yè)鏈可以深度分享廣告、IP運營等價值,而打通產業(yè)鏈的關鍵是甄選優(yōu)質內容,后續(xù)滲透才更具可控性。重點推薦利歐股份,思美傳媒。

　　營利性民辦教育有望放開+互聯(lián)網滲透,學前教育與職業(yè)教育成藍海。1)全面放開二胎+城鎮(zhèn)化、8090后父母帶動教育消費升級,預計學前教育規(guī)模億。學前教育機構民辦比例較高,但是市場集中度、標準化程度低,登陸資本市場的公司憑資本力量以加盟、直營擴張實現(xiàn)行業(yè)整合。2)勞動力市場供需矛盾,催生了職業(yè)教育3500億的市場。關注政策推動高校向應用型院校轉型、產教融合背景下,社會資本參股民辦高校的機會。此外職業(yè)教育由于用戶自主性強,付費能力強,有望成為在線教育率先突破點,關注深度對接職業(yè)院校與企業(yè)的MOOC平臺。我們重點推薦世紀鼎利,建議關注中國高科、威創(chuàng)股份。

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