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世紀鼎利:專注職業教育,校企合作典范

發布時間:2016-04-05 01:28:18

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(1)公司發布2015年年報,實現營業收入6.96億元,同比增長55.70%,歸屬母公司凈利潤11443.36萬元,同比增加160.92%。

利潤分配預案為每10股派發現金紅利1.50元(含稅),每10股轉增10股。(2)公司發布2016年Q1業績預告,預計歸屬母公司凈利潤為2093.72萬元~2664.73萬元,同比增長10%~40%。

收入利潤高增長,通信+教育雙主業運營,教育業務成為新的增長推動力。公司2015年收入利潤規模高增長,主要原因:(1)智翔信息全年并表,形成雙主業運營,教育業務增長強勁,職業教育實現營收2.38億元,占總營收的34.15%,凈利潤5829.46萬元,占總凈利潤的50.99%,大幅提升公司經營業績。(2)隨著4G牌照的全面發放和運營商對4G網絡建設的持續投入,網絡優化服務業務快速增長,作為后周期業務持續性較強。(3)通過對部分產品線和運營架構進行了優化、調整,控制了研發和海外營銷資源的投入,期間費用控制良好。

職業教育的政策風口催生業務藍海。近日教育部在貴陽召開2016年度職業教育與繼續教育工作會議,要求推動修訂《職業教育法》,健全產教融合、校企合作機制,做好十三五規劃。公司大力發展職業教育的戰略,正與當下中國經濟結構調整相契合,中國經濟轉型升級、供給側改革需要技術型操作人才。根據《現代職業教育體系建設規劃(2014-2020年)》,預計2015年中等職業教育、專科職業教育和繼續教育市場規模分別為675億、834億和1450億,整個學歷職業教育市場規模合計約2959億元。預計2020年,中等職業教育在校生達到2350萬人,?？茖哟温殬I教育在校生達到1480萬人,本科層次職業教育的學生達到一定規模,從業人員繼續教育達到3.5億人次,職業教育總市場規?；驅⑦_到1.24萬億元。在系列政策推動下,職業教育行業將迎來快速發展期。

線下加速鼎利學院與獨立院校布局,2016年重點推進在線教育平臺,打造職業教育一體化O2O平臺。公司依托智翔信息不斷探索職教新模式,堅持“產教深度融合、校企全面合作”,產學結合打造人才供應鏈平臺。線下已與四川長江職業學院、吉林農業科技學院、湖北師范學院、東北師范人文學院等合作成立鼎利學院,擬增資2.13億元加速鼎利學院向全國推廣,同時擬4.5億元收購某教育機構(前期公告),構建以鼎利學院為基礎的職業教育生態圈。公司指出,2016年將重點推進在線教育平臺的建設和推廣,探索國際化的教育戰略,推進與國外知名應用技術大學展開合作,將更優秀的國際教育資源、教育標準、教育理念等引進合作院校。公司在職業教育領域的知名度和影響力不斷增強,先發優勢明顯。

線上線下結合形成職業教育O2O的閉環。

投資建議:世紀鼎利“通信+教育”雙主營驅動業績高增長,深耕職業教育新藍海市場,打造職業教育一體化O2O平臺,是國內A股市場最純正的職業教育標的。公司資金充裕,年報明確提出將加大并購投資力度對上下游資源進行獲取及整合,看好公司執行力及未來在職業教育領域的長期發展。我們預計公司2016-2018年EPS分別為0.62元、0.81元和1.07元。維持買入-A的投資評級,6個月目標價40元。