世紀(jì)鼎利:從產(chǎn)業(yè)需求出發(fā)做職業(yè)教育,深耕實(shí)訓(xùn)市場(chǎng)

發(fā)布時(shí)間:2015-11-19 01:47:29

瀏覽量:

分享到:

世紀(jì)鼎利:從產(chǎn)業(yè)需求出發(fā)做職業(yè)教育,深耕實(shí)訓(xùn)市場(chǎng)

　　公司2014年并購(gòu)智翔信息布局職業(yè)教育業(yè)務(wù),并于2015年10月繼續(xù)增資,推進(jìn)鼎利學(xué)院項(xiàng)目,加速公司職業(yè)教育業(yè)務(wù)發(fā)展。根據(jù)2015年半年報(bào),職業(yè)教育業(yè)務(wù)收入增速70.16%,收入和毛利分別為1.15億和0.58億,約占總收入的36%(上半年總收入為3.1902億)。

　　國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)大背景下,職業(yè)教育市場(chǎng)將進(jìn)入高速發(fā)展階段,而公司基于自身實(shí)業(yè)背景和智翔信息的技術(shù)沉淀,從產(chǎn)業(yè)需求出發(fā)做職業(yè)教育,深耕實(shí)訓(xùn)市場(chǎng),切中傳統(tǒng)職業(yè)教育痛點(diǎn)。同時(shí),智翔信息在IT職業(yè)教育服務(wù)有較好的行業(yè)積累。根據(jù)業(yè)績(jī)承諾,2015年、2016年的承諾利潤(rùn)分別為5,808萬(wàn)和7,043萬(wàn)。

　　布局鼎利學(xué)院,是智翔信息產(chǎn)學(xué)結(jié)合外包服務(wù)的延伸和豐富。采用與現(xiàn)有院校合作模式成立院中院的模式,成功概率大,預(yù)期收益較明確;8個(gè)學(xué)院和1所基地將初步覆蓋全國(guó),有利于未來(lái)各地區(qū)的深耕和模式復(fù)制,為線上課程開(kāi)發(fā)和其他教育布局墊定良好基礎(chǔ)。其他方面,公司傳統(tǒng)網(wǎng)優(yōu)業(yè)務(wù)收益穩(wěn)定、負(fù)債率低、現(xiàn)金充裕,為進(jìn)一步的內(nèi)外延增長(zhǎng)提供支持。

　　估值及財(cái)務(wù)預(yù)測(cè):我們預(yù)測(cè)2015-2017年EPS分別為0.46、0.66、0.85。2015年11月13日收盤(pán)價(jià)30.98,對(duì)應(yīng)PE67.00倍、46.65倍、36.56倍。我們看好職業(yè)教育市場(chǎng)大機(jī)遇、公司的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)教訓(xùn)結(jié)合模式,看好鼎利學(xué)院收入的確定性和模式的可復(fù)制性。公司相對(duì)其他教育概念股,估值較低,給予買(mǎi)入評(píng)級(jí),六個(gè)月目標(biāo)價(jià)39.6。對(duì)應(yīng)2016年預(yù)計(jì)EPS的60倍。

　　